周一的股市震荡(dàng)翻(fān)红，上(shàng)周股市下跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了(le)。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）单日净(jìng)买入(rù)39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌(diē)期间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，股票E1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间TF“越跌越买”的理性操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻(kè)再度显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)；净流出方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居前

　　上周五股市(shì)大(dà)跌，当(dāng)日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份，以区(qū)间成交(jiāo)均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上周5个交易日，5天股市(shì)调整期(qī)间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布局的特(tè)点。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看，截至上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基(jī)金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股(gǔ)市(shì)表现看，科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错(cuò)的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体ETF成(chéng)为资金净买入(rù)的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日遭遇(yù)高位回调(diào)的游戏ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买(mǎi)入(rù)，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况，一位(wèi)公募(mù)股票(piào)权益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋势，但耐用品(pǐn)复(fù)苏的空间受限、出口(kǒu)下(xià)行及地产(chǎn)销售(shòu)恢复(fù)疲软将驱动市(shì)场展现出更多结(jié)构(gòu)性机会。不过，在短期市场炒作热度回落(luò)，波动率(lǜ)偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等来跟(gēn)踪市(shì)场，以获取整个(gè)市(shì)场的平均(jūn)回报。

　　而(ér)在(zài)行业(yè)方面(miàn)，沪上一家公募机(jī)构分(fēn)析，由于近日(rì)以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调整，主因是前(qián)期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所回落。但(dàn)从(cóng)长期看(kàn)，资(zī)金还会长(zhǎng)期关注数(shù)字化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，因此，包(bāo)括计(jì)算机、互联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等调整下来的行业(yè)，可能会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期(qī)投资(zī)价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调整，上(shàng)周沪(hù)指下跌(diē)。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内(nèi)部(bù)出现(xiàn)分化，获利(lì)兑现需(xū)求(qiú)叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从长远看，“中(zhōng)特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值央企的价值重估(gū)，有基(jī)本(běn)面支撑的低估(gū)值央企或有望受益。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金权益投资(zī)一部基金(jīn)经理吴(wú)鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部(bù)分底层逻辑(jí)仍旧(jiù)是(shì)过去(qù)的A股市场(chǎng)对部分(fēn)传统(tǒng)行(xíng)业国(guó)央企的严重低配和低(dī)估。而在这(zhè)种大幅(fú)低(dī)估(gū)和低(dī)配背(bèi)景下，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高(gāo)股息水平等特征，使得其估(gū)值修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融(róng)整(zhěng)体估值仍旧处于(yú)低(dī)位(wèi)，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于(yú)中低(dī)水平，部分个股尤其是基本面明显(xiǎn)改善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估(gū)值修复(fù)的(de)空间。

　　基(jī)建、非银、1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间电力ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍具吸(xī)引力

　　在上(shàng)周下(xià)跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋(qū)势(shì)，净流(liú)入(rù)资金超出净流出资金。但(dàn)也有部分(fēn)短期涨(zhǎng)幅偏高、短期(qī)行情板块，以及部分海外指(zhǐ)数遭遇资金的净(jìng)卖(mài)出。

　　从(cóng)资(zī)金净流出(chū)榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流(liú)出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净流(liú)出资金也(yě)超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国(guó)旗下中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也在单日(rì)出现净(jìng)流出(chū)，而今年涨幅(fú)接近20％的纳(nà)指ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构评价，基建(jiàn)板(bǎn)块受益于(yú)“一(yī)带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体机会值得关注。

　　民(mín)生(shēng)加(jiā)银基金评价净流出的证券(quàn)保险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银金融(róng)业绩超预(yù)期(qī)，证券板(bǎn)块(kuài)市场交投活跃度较一季度显著(zhù)改善，差异化最低结算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券公司保证(zhèng)金比例下调(diào)，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业景气(qì)度(dù)有(yǒu)望持续修复。保险板块一季(jì)报(bào)净利润(rùn)超预期(qī)，部分险(xiǎn)企凭借(jiè)储蓄险的产品力(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间lì)实(shí)现(xiàn)了一(yī)定的增长，负债端(duān)V型反转趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而针对电力(lì)板(bǎn)块(kuài)，民生加(jiā)银(yín)基金(jīn)认为，2023年宏观经济(jì)运(yùn)行总体回升有望将促(cù)进电(diàn)力消(xiāo)费(fèi)需求增长(zhǎng)。受上(shàng)年同期低(dī)基数等(děng)因素影响，预(yù)计今年二季度电(diàn)力消费增速(sù)将(jiāng)有望回(huí)升。在电力市场化改革的(de)持续(xù)推(tuī)进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿(cháng)电(diàn)价等机制或有望出台(tái)。

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