5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(j三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积iāo)易软件的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在(zài)经历两年(nián)多(duō)的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济业务因(yīn)验(yàn)收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本(běn三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)次(cì)交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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