今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对(duì)我(wǒ)国(guó)晶我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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