今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置(zhì乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里)港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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