精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思

　　编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披(pī)露(lù)落(luò)幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突破带火(huǒ)了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明(míng)显。

　　在(zài)国(guó)内(nèi)的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第一季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名(míng)作信澳(ào)新(xīn)能源产业最新(xīn)季(jì)报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了(le)比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新(xīn)能源的(de)大框架，在(zài)细分赛(sài)道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会(huì)在优质的股票(piào)里寻(xún)找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众(zhòng)所(suǒ)周(zhōu)知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公(gōng)募基(jī)金组合配置中的压舱(cāng)石地位(wèi)依(yī)然稳固(gù)，同(tóng)时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造(zào)成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今(jīn)年(nián)竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，公募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新(xīn)公布(bù)的两只A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的(de)重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋石油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季报十(shí)大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季(jì)度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在季报(bào)中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的(de)医(yī)美以及(jí)消费(fèi)医(yī)疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)这一(yī)季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学去年(nián)作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代(dài)，公(gōng)司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第三方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上(shàng)游(yóu)的(de)施成(chéng)外(wài)，本周一(yī)众新能源高手中的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报(bào)全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基(jī)金(jīn)中，任职管(guǎn)理最长的就是代表作新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)股(gǔ)票。从被调出的(de)三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的就是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元(yuán)前驱体和四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度业(yè)绩(jì)快报(bào)来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还(hái)出(chū)现(xiàn)了一(yī)只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这(zhè)也是(shì)一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有分(fēn)布式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数(shù)字经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业(yè)正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会(huì)继续在新能源、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造(zào)等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时(shí)他(tā)就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基金经理(lǐ)了(le)，而(ér)他(tā)在管(guǎn)的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特别(bié)是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他(tā)在管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票依(yī)然为(wèi)上(shàng)季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般(bān)。但他此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了(le)新能源类似(shì)2019年(nián)的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还(hái)具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块(kuài)还(hái)能(néng)维(wéi)持较长时(shí)间的(de)高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)行业(yè)中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的(de)终局如大部分制造业一(yī)样(yàng)是一个竞(jìng)争充分、利(lì)润极(jí)度压缩的(de)市(shì)场，但在发(fā)展过程中不(bù)少公司(sī)一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年(nián)业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的重仓(cāng)行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析其基金相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是(shì)完全(quán)一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导体公(gōng)司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基(jī)绿(lǜ)能从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示(shì)：“报告期(qī)内，基(jī)金的持仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能(néng)源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对(duì)较多(duō)的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了(le)正收益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金(jīn)四季报和(hé)今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而新(xīn)调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司(sī)达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息(xī)中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为(wèi)公募(mù)中少数的深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长率全部超过(guò)了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城能(néng)源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升至(zhì)第二(èr)重(zhòng)仓，不(bù)过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型(xíng)商业模(mó)式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企业能在(zài)不(bù)远的(de)将来迎(yíng)头(tóu)赶上(shàng)。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的(de)行情，需要对(duì)其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基(jī)金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的(de)产品为4只，它(tā)们分别(bié)是核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核(hé)心(xīn)中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核(hé)心竞争力(lì)为(wèi)例，第一季(jì)度他在(zài)前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为中字头，它们就(jiù)是中(zhōng)国海油(yóu)和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨幅(fú)也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在(zài)季(jì)报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复的预期(qī)下(xià)，我们较(jiào)为看好今年(nián)的权(quán)益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多行(xíng)业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接(jiē)手的(de)银河智联(lián)主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的(de)成名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银(yín)河和美生(shēng)活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股除去用友(yǒu)网络和(hé)海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看(kàn)被调出(chū)的(de)标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金(jīn)严格执(zhí)行基(jī)金(jīn)合同的(de)配置(zhì)范围，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。围绕数字经济和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应(yīng)用展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席位全部更(gèng)换。从最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表现来看，其(qí)中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙(zhè)数(shù)文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司(sī)，目前(qián)年内至今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们相信(xìn)未(wèi)来(lái)科(kē)技(jì)创新和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大(dà)量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增长的消费及原材料(liào)放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基(jī)金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回(huí)归。天(tiān)天基(jī)金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出(chū)了一(yī)处调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代(dài)了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只新(xīn)进标的(de)，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年(nián)半的(de)老将善战周期，目(mù)前在(zài)公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来(lái)看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单一标的(de)持仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度头三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它们分别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加(jiā)了(le)工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在优质(zhì)房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如兰(lán)石重装年(nián)报的(de)十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富(fù)国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城科(kē)创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的(de)数(shù)量优(yōu)势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙(lóng)头立(lì)讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华测(cè)导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)会(huì)有一个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动(dòng)更(gèng)大。消(xiāo)费电子(zi)的(de)复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可能也(yě)进(jìn)入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同(tóng)时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难(nán)有(yǒu)持续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是(shì)圈内(nèi)少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能(néng)。从整(zhěng)体10只标的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航天赛道(dào)占据优势。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市(shì)场基金(jīn)中都体现得(dé)颇为明显(xiǎn)。进一(yī)步对照两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端(duān)装备龙头中用复旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清晰：“着重探究未来两(liǎng)年(nián)确(què)定性(xìng)的产业趋势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年(nián)维(wéi)度在高确定性(xìng)的航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较高的(de)航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航(háng)空装(zhuāng)备平(píng)台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点投入。”

　　精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思g>（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不(bù)做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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