今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(h一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的é)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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