全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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