本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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