中(zhōng)共中央政治局上月末召开会(huì)议，提出加快推进(jìn)充电桩等设施建设。国常会近日强调，要(yào)聚(jù)焦制约(yuē)新(xīn)能源(yuán)汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建(jiàn)设充电基础(chǔ)设施。

　　中(zhōng)国充电联盟(méng)11日发布(bù)数据显示，4月公共充电桩数量(liàng)比(bǐ)3月增加6.7万台，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总(zǒng)计上(shàng)报公共充电(diàn)桩202.5万台，其中直(zhí)流充(chōng)电桩85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台(tái)。从(cóng)2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)约(yuē)5.8万(wàn)台。

　　二级市场(chǎng)上(shàng)，国内充电桩(zhuāng)核心部件(jiàn)制(zhì)造商、20KW汽车充电模块试生产的(de)英可瑞最近三个交易日股(gǔ)价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电模(mó)块领先者通合科技4月(yuè)25日迄今股价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以(yǐ)来累计最大(dà)涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股(gǔ)价走势周线图

　　中信建投许琳等(děng)人4月(yuè)24日研报表示(shì)，预计2023年将(jiāng)是充电桩销量高(gāo)增之(zhī)年，预计(jì)2022、25年全球(qiú)公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高(gāo)压快充+大(dà)电流水冷技术带动充电模块(kuài)、充电枪/线(xiàn)等(děng)核心零部件价值量上升(shēng)。

　　中信(xìn)证券袁健聪等人5月10日研报指出，受益(yì)于充电(diàn)桩建设加速(sù)及(jí)大功率趋势，充电模(mó)块有望(wàng)迎来(lái)量利齐升。从需求(qiú)量角度看，预计直流桩(zhuāng)在充电桩(zhuāng)建设中的(de)占比以及单桩充电功(gōng)率将进一步提升，进而提升充电模块的需求(qiú)量。从盈利角度看，目(mù)前充电模块单(dān)W价(jià)格(gé)已趋(qū)于(yú)稳定，产品从(cóng)此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带来单品价(jià)值量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据了(le)解，充电模(mó)块(kuài)是直(zhí)流充电桩最核(hé)心的部件，直(zhí)接影响充电效率和(hé)充电安全，被业内(nèi)誉为直(zhí)流充电设备的“心(xīn)脏”。从成本(běn)角度看(kàn)，中信证券袁健聪等人在2月13日的研报中指(zhǐ)出(chū)，在直流(liú)充电桩所需元器件构成(chéng)中，充(chōng)电(diàn)模块成本占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充(chōng)电(diàn)模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元/W左右，据此(cǐ)预测，2025年中国充电模块市(shì)场空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩产业链的(de)上游(yóu)，以充电(diàn)模块为核心(xīn)的零部件生产制造，代(dài)表企业(yè)有通合(hé)科技、欧(ōu)陆(lù)通等。

　　从充(chōng)电模块及设备产业链来看，上游是(shì)生(shēng)产设备零部件(jiàn)，充电模(mó)块应用于直流充(chōng)电设备；中游是充(chōng)电(diàn)桩及其他(tā)充电设备生产商，包括直流充电设备生产商(shāng)和交流充电设备生产(chǎn)商；下游(yóu)是运营服务(wù)商(shāng)及(jí)终端客户(hù)，包括换电站、充电(diàn)站、新(xīn)能源汽车(chē)厂商及配(pèi)套(tào)运营服务商(shāng)。

　　竞争(zhēng)格局方面，东吴证券曾朵红在(zài)4月27日研报中表示，由(yóu)于充电模块的生产技术要求较高且具备通信要(yào)求(qiú)，目(mù)前主要以(yǐ)具备一(yī)定(dìng)技术积累(lèi)的(de)充(chōng)电模块(kuài)供应商(shāng)（英飞源、华为(wèi)、中兴等电力电(diàn)源或通讯(xùn)电(diàn)源企业）生(shēng)产，但(dàn)随着充电模块价格逐渐下(xià)降，叠加大功率(lǜ)、智(zhì)能化(huà)、网络平(píng)台化的发展趋势，充电桩(zhuāng)厂商逐步进入充电模(mó)块生产环(huán)节，逐步实(shí)现充(chōng)电模块(kuài)的自(zì)产自研（如特(tè)锐(ruì蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)德(dé)旗下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充(chōng)电(diàn)模块市(shì)占率前(qián)五(wǔ)的企(qǐ)业包括(kuò)英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联(lián)社不完全统计，在充(chōng)电模块(kuài)领域有所(suǒ)布局的A股上市公司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股份、英(yīng)可(kě)瑞和麦格米特(tè)等，具(jù)体如下(xià)：

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