文(wén)/解(jiě)运亮博士信达证(zhèng)券首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观(guān)4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是(shì)会议精神超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重(zhòng)压(yā)力”提出时隔一年零四(sì)个(gè)月之后(hòu)，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议(yì)冲(chōng)淡(dàn)了市场对于(yú)稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求是当前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对(duì)多方面工作都做(zuò)了(le)积极部(bù)署，对社会各界的关切都做了积极回(huí)应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资、一带一路等(děng)领(lǐng)域都(dōu)看到了利好。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大(dà)特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基(jī)础(chǔ)设施建设，可能(néng)带来(lái)经济新(xīn)的增(zēng)长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都反映(yìng)出整体经济(jì)工作(zuò)思路已(yǐ)经发生(shēng)了大变化。为市场主体做好服(fú)务，以(yǐ)发(fā)展经济(jì)为己任(rèn)，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一(yī)，纵观4月政治局(jú)会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神超出市(shì)场预(yù)期(qī)。每年4月(yuè)份的政治局会议，在经济工作领(lǐng)域，重要(yào)性可能仅次于几个月前的(de)中央(yāng)经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了此后一年的政(zhèng)策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月的政策导(dǎo)向。今年4月的(de)政(zhèng)治(zhì)局会议，在方方(fāng)面面都体现出对经济的(de)呵护和支持，既好于(yú)往(wǎng)年(nián)同(tóng)期，也超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之后，中(zhōng)央提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作会议提出，中国(guó)经济面临(lín)需(xū)求(qiú)收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力(lì)，整(zhěng)个2022年，三(sān)重(zhòng)压力徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优化(huà)至今(jīn)，中央指出“我国(guó)疫情防控(kòng)取(qǔ)得(dé)重大决(jué)定性(xìng)胜利”，“经济(jì)社会(huì)全面恢复常态化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出经(jīng)济社会常态化运行中(zhōng)的(de)强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反映(yìng)了(le)疫后(hòu)中国经济修复(fù)的(de)巨大成效(xiào)。

　　第三，会(huì)议冲(chōng)淡(dàn)了市场对于稳(wěn)增长力(lì)度可能减弱的担忧。4月会议对(duì)经济面(miàn)临问题(tí)的定性是(shì)“当前我国经(jīng)济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问(wèn)题(tí)，就有什么(me)样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这(zhè)两次(cì)会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今(jīn)年一(yī)季度经济增(zēng)长超预期，市场(chǎng)又出现(xiàn)了对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央(yāng)对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就(jiù)意(yì)味(wèi)着稳(wěn)增长力(lì)度可能不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还要(yào)有(yǒu)针(zhēn)对性地加(jiā)大。这就冲淡了(le)市(shì)场(chǎng)的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的(de)关键所在”。会议提出“四个持续”，即(jí)“推动(dòng)经(jīng)济运(yùn)行持续好转、内生动力持续增强、社会预(yù)期(qī)持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解”。会议还提到一个(gè)词(cí)“乘势而(ér)上”，表明我们不会(huì)因为一季度经济的(de)良好开(kāi)局而就(jiù)此(cǐ)满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实(shí)现(xiàn)“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消(xiāo)费、投(tóu)资(zī)、一(yī)带(dài)一路(lù)中国欠别国钱吗等(děng)领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源(yuán)。会议提出(chū)“要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造”。这表明(míng)，对新能源产业(yè)的扶持仍会继续(xù)，专门提到的充(chōng)电(diàn)桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产(chǎn)业(yè)相对的(de)短板，也有望是未(wèi)来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)。

　　——人工智(zhì)能。会议(yì)提出“要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”。首提(tí)人工(gōng)智能，市(shì)场热度较高的方向(xiàng)，中央高度重视(shì)，行稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议(yì)提出“要推动平台企(qǐ)业规范(fàn)健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。对平台企业的(de)支持(chí)力(lì)度进一步加大，去年(nián)12月(yuè)中(zhōng)央经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议提的是(shì)“支持平(píng)台企业在引领发展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国际竞争(zhēng)中大(dà)显身手(shǒu)”，这次进一步升级(jí)为“鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费(fèi)环境，促进文(wén)化旅游等服务消费(fèi)”。今年一季度(dù)社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是(shì)继续呵护和促进(jìn)消(xiāo)费(fèi)增长。

　　——民(mín)间(jiān)投(tóu)资。会议提出“要(yào)发挥好政府投资和政策(cè)激(jī)励(lì)的引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一(yī)季(jì)度，民(mín)间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全(quán)部固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会(huì)议(yì)专(zhuān)门(mén)提出“有效带动激(jī)发民间投(tóu)资”，未(wèi)来(lái)可能会有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)政策发力。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把吸引外商投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对接国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则，开展(zhǎn)改革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区正(zhèng)式(shì)挂(guà)牌成立至今，全国已设立(lì)21个自贸试验区(qū)及海南自(zì)由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放和合(hé)作的重(zhòng)点(diǎn)方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超(chāo)大(dà)特大城市积(jī)极(jí)稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设，可能带(dài)来经(jīng)济(jì)新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度(dù)重视。根(gēn)据《国务院(yuàn)关于调整(zhěng)城市规(guī)模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住人口500万(wàn)以(yǐ)上(shàng)1000万以下的城(chéng)市(shì)为(wèi)特大城市，城区(qū)常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的(de)城市为超(chāo)大城市(shì)。目前，超(chāo)大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津(jīn)7城，特(tè)大城市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大(dà)公共突发事件(jiàn)时(shí)可立即转换为(wèi)应急场所的设施，能(néng)够有效补(bǔ)齐大城市应急中国欠别国钱吗能力建设(shè)短板，同时提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住(zhù)品质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村振(zhèn)兴发(fā)展，更好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及(jí)建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批单体大(dà)型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一批应急医(yī)疗服(fú)务(wù)点等。21个超大特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”设施(shī)建设(shè)，不(bù)仅对房地产投(tóu)资，乃至对(duì)整体固定资(zī)产投资，都有望(wàng)带来(lái)新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些(xiē)变化，背后(hòu)都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作思路已经发生了大(dà)变化。过去几年很(hěn)多政策，如疫情防(fáng)控、房地产调(diào)控、打击资本无序扩张、治理教培互联网等(děng)，初衷(zhōng)是好的，也取(qǔ)得了重大成效，但客观上也(yě)一(yī)定程度上影响了(le)市场的预期。此前，中央已经明确(què)表示(shì)，要(yào)慎重(zhòng)出台收缩性政策，从这次4月份会议(yì)看，这(zhè)个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政(zhèng)策，各(gè)项政(zhèng)策都是(shì)呵(hē)护和(hé)支持经(jīng)济的。近期(qī)，淄博(bó)烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到(dào)了全国人民的大(dà)力点赞，大家都看到了淄博(bó)市政府(fǔ)在搞好营商(shāng)环境、促进经济增长上的努力。而从4月份政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经济工作思路都在(zài)发(fā)生大变化，为市(shì)场主体做好服务，以发展经济(jì)为己任，这(zhè)可能是4月份政(zhèng)治(zhì)局会议向市(shì)场释(shì)放(fàng)的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和(hé)经济(jì)工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记习近平(píng)主持会议。（每年4月(yuè)份的(de)政治局会议，在(zài)经济工作领域，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月前的中央经济工作(zuò)会(huì)议(yì)。原因也简(jiǎn)单(dān)，如果说中(zhōng)央经济工作会(huì)议(yì)确定了此后一年的政策导向，那么(me)4月份会(huì)议就确定了(le)未来8个月的(de)政策导向。）

　　会议(yì)认为(wèi)，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近(jìn)平(píng)同志(zhì)为(wèi)核(hé)心的党中央坚强领(lǐng)导下，各(gè)地区各(gè)部门更好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展(zhǎn)和(hé)安(ān)全，我国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利（全国(guó)政协委员、中国疾(jí)病预(yù)防控制中心(xīn)流行病(bìng)学首席专家吴尊友(yǒu)日前表示(shì)，新冠病毒在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行或(huò)者散发可(kě)能性比较大，再出(chū)现(xiàn)较大(dà)规模(mó)流行的可能(néng)性较小。），经(jīng)济(jì)社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行（今(jīn)年(nián)“五一(yī)”旅游出行，已经(jīng)远超2019年同期水(shuǐ)平(píng)，体(tǐ)现(xiàn)出经济社会常(cháng)态(tài)化运行(xíng)中的巨大消(xiāo)费动能），宏(hóng)观政策靠前协同发力(lì)，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解，经济(jì)增(zēng)长好于预期(qī)，市场需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三重压(yā)力”首次提(tí)出，是在2021年12月中央(yāng)经济(jì)工(gōng)作会议上。时隔一(yī)年零(líng)四(sì)个月之后(hòu)，疫(yì)情(qíng)影响逐步减弱之下(xià)，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。（这(zhè)一段(duàn)是对当前(qián)经济中面(miàn)临的问(wèn)题的定(dìng)性，问题(tí)决定(dìng)对策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的定性非常重要。2019年4月(yuè)，问题定性是(shì)“更(gèng)多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度都有回收。今(jīn)年一季度经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又(yòu)出现了对(duì)后续稳增(zēng)长力度减弱的担(dān)忧。但从这次中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动(dòng)力(lì)仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增长力度不(bù)但不会(huì)减弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对(duì)性(xìng)地(dì)加(jiā)大(dà)。这就(jiù)冲淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展(zhǎn)学习贯彻(chè)习近平新时(shí)代中国(guó)特(tè)色社(shè)会主义思想主(zhǔ)题教育(yù)，认真落(luò)实中央经济工作会议精神(shén)，坚持(chí)稳中求进工作总(zǒng)基调(diào)，完整、准确(què)、全面贯彻新发(fā)展(zhǎn)理念，加(jiā)快构建新发(fā)展格(gé)局，全面深化(huà)改(gǎi)革开放，把发挥政策效力(lì)和激发(fā)经(jīng)营主(zhǔ)体活力结合起来，形成推(tuī)动高质量发展的强大动(dòng)力，统筹(chóu)推动(dòng)经济运行持续(xù)好转、内生动力(lì)持续增强、社会预期持续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解（提(tí)出(chū)四个“持续(xù)”，其实现有赖于稳增(zēng)长政(zhèng)策持续发力），乘势而上（这个词表明我们不会因为一季(jì)度经济的(de)良好(hǎo)开局而就此满足(zú)，而(ér)是(shì)继(jì)续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效(xiào)提升和量的(de)合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设以(yǐ)实体经济(jì)为支撑的现代化产业(yè)体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域(yù)加快突破，也要中国欠别国钱吗顺(shùn)势(shì)而为，在优势领域做(zuò)大(dà)做(zuò)强。要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能（或利(lì)好半(bàn)导体(tǐ)）。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造（对新(xīn)能源产业的扶持(chí)仍会继续(xù)，专门提到的(de)充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源产业相对(duì)的短板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提人(rén)工(gōng)智能，市场(chǎng)热(rè)度(dù)极(jí)高的(de)方向(xiàng)，中(zhōng)央高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)是(shì)当前经济(jì)持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在。积(jī)极的财政政策要加力提(tí)效，稳(wěn)健的货币政(zhèng)策要(yào)精(jīng)准有(yǒu)力，形成扩大需求(qiú)的合(hé)力。要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度社(shè)会消(xiāo)费品(pǐn)零售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消(xiāo)费更是(shì)热度高，而中央精神(shén)是(shì)继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增长）。要发挥好政府投资和政(zhèng)策激励的引导作用，有效带动激发民(mín)间投资（今年一(yī)季度(dù)，民间投资累计增(zēng)速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间投(tóu)资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱环节(jié)。这次会议专(zhuān)门提出(chū)“有效带(dài)动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响(xiǎng)各类(lèi)所有制(zhì)企业公平竞争、共同(tóng)发展的法律(lǜ)法规障碍和隐(yǐn)性壁垒，持(chí)续提振经营主体信心，帮助(zhù)企业恢复(fù)元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和(hé)发展公(gōng)有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励(lì)、支持和引导(dǎo)非(fēi)公有(yǒu)制经济(jì)发(fā)展”。重申“两个毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，有(yǒu)助(zhù)于(yú)进一步解(jiě)决民营企业信(xìn)心(xīn)和元(yuán)气不足问题）。各类企业都要依法(fǎ)合(hé)规经营(yíng)。要下决心(xīn)从根本上解决(jué)企(qǐ)业账款拖欠问题(tí)。要(yào)推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探(tàn)索创新。（对平台企业(yè)的支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提的是“支持平台(tái)企业在(zài)引领发展、创造就业(yè)、国际(jì)竞争中(zhōng)大显身手”，这次进一步(bù)升级(jí)为“鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面深(shēn)化改革(gé)、扩大高水平对外开放(fàng)。认真落实(shí)党(dǎng)和国家(jiā)机构改(gǎi)革方案，推进国家治(zhì)理(lǐ)体系和治(zhì)理能(néng)力(lì)现(xiàn)代化。要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国(guó)际(jì)高标准经贸规(guī)则，开展改革开(kāi)放先行先(xiān)试。（从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及海南自由(yóu)贸(mào)易港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能(néng)是开放(fàng)和合作(zuò)的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化解重点(diǎn)领域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好中(zhōng)小银行、保险和信(xìn)托机构改革化(huà)险(xiǎn)工作。要坚(jiān)持房(fáng)子是(shì)用来住的、不是用(yòng)来(lái)炒(chǎo)的定位，因城施策，支持(chí)刚性和改善性住(zhù)房需求，做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展，推动建立(lì)房地(dì)产业发展新模(mó)式(shì)。在(zài)超大特大城市（《国务院关于调整城(chéng)市(shì)规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万以下的城市(shì)为特大城市(shì)，城区(qū)常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极(jí)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村改造（7个超大城(chéng)市和14个(gè)特大城市的城中村改(gǎi)造，可(kě)能(néng)会给房地产(chǎn)带来(lái)新的增长(zhǎng)点，有利于房(fáng)地产市(shì)场实现平稳(wěn)健康发展）和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设（“平(píng)急两用”设(shè)施(shī)指平时(shí)用(yòng)作旅(lǚ)游(yóu)、康(kāng)养等功能，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事件时(shí)可(kě)立(lì)即转换为应急(jí)场所的设施(shī)，能(néng)够有效补齐(qí)大(dà)城(chéng)市应急能(néng)力建设短板(bǎn)，同时提升大城市山区旅游(yóu)居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城(chéng)市(shì)发(fā)展(zhǎn)和安全。建(jiàn)设改造(zào)一批“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批(pī)单体(tǐ)大型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一(yī)批应急医疗服务(wù)点，将对投资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房(fáng)。要加强地方(fāng)政府债务管理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债(zhài)务。要继(jì)续抓好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保(bǎo)障和改善民生，强化就(jiù)业优(yōu)先(xiān)导(dǎo)向，扩大高校毕业(yè)生就业渠道，稳定(dìng)农民(mín)工(gōng)等重点群(qún)体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为当前就(jiù)业(yè)工作的(de)重点。日前国办发布《关于优化调整稳就业(yè)政(zhèng)策措施全(quán)力促发展惠(huì)民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予(yǔ)一(yī)次性增人增资，核增部分(fēn)据实计(jì)入(rù)工资总额并作为下一年度(dù)工资(zī)总额预算基数。我们预计后(hòu)续青年失业率将明显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要以“时时放心不下”的(de)责任感，持续抓好(hǎo)安(ān)全生产。要(yào)做好(hǎo)迎峰(fēng)度夏电力供(gōng)应保障。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚(jiān)成果，抓(zhuā)好粮食生产(chǎn)和(hé)重(zhòng)要(yào)农产品(pǐn)供(gōng)应(yīng)保(bǎo)障，全面推进乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系(xì)统(tǒng)治(zhì)理。各级领导(dǎo)干部要带头大兴调查研究，奔(bēn)着(zhe)问题去(qù)，切实(shí)帮助企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研究(jiū)了(le)其他(tā)事项”的(de)表述以往经常出(chū)现(xiàn)，但这次(cì)没有(yǒu)出现(xiàn)，可见这次会议是专门(mén)聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预(yù)期，国际政治局势演(yǎn)变(biàn)超(chāo)预期

　　本(běn)文源(yuán)自(zì)报告：《整体经(jīng)济工作(zuò)思路(lù)已经发生大(dà)变(biàn)化(huà)——逐句(jù)解读4月政治(zhì)局会议通(tōng)稿》

　　报告发布时间：2023年4月(yuè)29日(rì)

　　发(fā)布(bù)报告机(jī)构：信达证券研究开发中心(xīn)

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