在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wá马云移民到哪国籍ng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高马云移民到哪国籍(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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