总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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