芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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