自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人ln的公式大全，ln4-ln2等于多少士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一ln的公式大全，ln4-ln2等于多少季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(cln的公式大全，ln4-ln2等于多少hí)续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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