在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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