为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(d最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思á)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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