自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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