金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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