海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和(hé喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)半导体产(chǎn)业盈利(lì)有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受(shòu)益(yì)于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较高增(zēng)速(sù)，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持(chí)续提升，主要(yào)受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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