燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业(yè)绩大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营(yíng)收(shōu)35.26亿元(yuán)，同(tóng)比增长13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年(nián)报，去年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在(zài)过去一(yī)年实现营收和净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　财报(bào)数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净利润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比下降5.为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益影(yǐng)响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取(qǔ)得(dé)，是啤酒企业(yè)调整产品结(jié)构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相(xiāng)比于(yú)净(jìng)利润的(de)高增长，上述(shù)三家啤酒上(shàng)市公司的营收(shōu)增长幅度(dù)并(bìng)不(bù)大，销量增长也不如人意。不过，其高端产品(pǐn)的表(biǎo)现为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(xiàn)却非常亮眼。当然，业绩数字增长(zhǎng)的背后(hòu)亦不乏(fá)关厂减员、出售土地等降低经(jīng)营成本(běn)、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析师蔡学(xué)飞告诉(sù)时代财(cái)经，啤(pí)酒(jiǔ)企业关停(tíng)部分(fēn)工厂是为了(le)提高运行效(xiào)率，降(jiàng)低运营成本，同时淘汰低端落后产(chǎn)能(néng)，而新增产能是为了利(lì)用自身品(pǐn)牌、品质和区(qū)位优(yōu)势(shì)，扩大高(gāo)端产品的占比，符合整个行业消费结(jié)构(gòu)升级的趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随(suí)着(zhe)啤酒由增(zēng)量(liàng)市场转为(wèi)存量市场(chǎng)，啤酒企业想依(yī)靠卖更多的啤酒来拉动业(yè)绩增长(zhǎng)变得越来越(yuè)难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司(sī)的产品销量增长幅度均在个位数。其中，华(huá)润啤(pí)酒销量1109.6万(wàn)千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒实(shí)现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局(jú)面，啤酒(jiǔ)企业都把(bǎ)目光锁定在高端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华润(rùn)啤酒推行多元品牌组(zǔ)合建设，并推出多款新(xīn)品，其(qí)中，在“醴(lǐ)”的(de)基础上推(tuī)出首款超高端烈性(xìng)啤酒(jiǔ)“醲醴(lǐ)”。另外，华润(rùn)啤酒高(gāo)端(duān)产品(pǐn)黑(hēi)狮果啤、雪花(huā)全麦纯(chún)生(shēng)及(jí)碳酸饮料(liào)雪花小啤(pí)等产(chǎn)品也(yě)相继上市；青岛啤酒在保持“青(qīng)岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略的同(tóng)时，也加快(kuài)布局(jú)高端和超高(gāo)端市(shì)场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实(shí)施大单品(pǐn)战略(lüè)，形(xíng)成以燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与(yǔ)特色(sè)产品组合(hé)的产品(pǐn)矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤(pí)酒的售价也(yě)不断上涨(zhǎng)。2022年年(nián)初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款名为“一世传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前华润雪花(huā)啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振效应明(míng)显(xiǎn)。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量(liàng)293万千升(shēng)，约占全年(nián)总销量(liàng)807.2万千升(shēng)的36％，中高端(duān)以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒(jiǔ)原材料及包装物成(chéng)本上升，燕京啤(pí)酒和华润啤酒的(de)整(zhěng)体(tǐ)毛利率均有所下滑。

　　在(zài)此情况下，部分啤酒(jiǔ)企业(yè)开(kāi)始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)通过其全资子(zi)公司向山(shān)东景芝白酒注资(zī)13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华(huá)润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州(zhōu)金沙(shā)酒(jiǔ)业股权，成为这(zhè)两家(jiā)白酒企业(yè)的实控方。

　　业内(nèi)普遍(biàn)认为(wèi)，华(huá)润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的是希望借(jiè)助(zhù)白(bái)酒来(lái)实现高端化发(fā)展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒(jiǔ)企业的营收增速放缓，但净(jìng)利(lì)润大(dà)多实现了可(kě)观的增长，除了高(gāo)端(duān)化战略带来的拉动效应外，也与其关(guān)厂裁员、变(biàn)卖(mài)资产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报(bào)中透露(lù)，截(jié)至2022年年(nián)底，公(gōng)司(sī)在中国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营运63间(jiān)啤酒厂，目前正持续(xù)推(tuī)动优化产能布局，已停止(zhǐ)营运两(liǎng)间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。财(cái)报显示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工补偿及安置(zhì)费用和(hé)关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关(guān)厂”已经成(chéng)为国内啤酒企业优(yōu)化经营的常用手段。燕京啤酒在近(jìn)期的(de)投资者交流会(huì)上(shàng)就透露(lù)，已着手开始进行关厂(chǎng)动作(zuò)，同时调整和精简(jiǎn)总(zǒng)部和(hé)工厂员工架构(gòu)，压缩管理层(céng)级，未来公司销售、管(guǎn)理费(fèi)用率有望(wàng)持(chí)续收缩(suō)。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员(yuán)。

为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒人(rén)员减(jiǎn)少(shǎo)的趋势仍在延续(xù)，全年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人(rén)，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的(de)土地也为啤(pí)酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同意(yì)政府对公司所属(shǔ)杨家群货(huò)场(chǎng)土地进行(xíng)收(shōu)储。今年3月1日，公司(sī)收到上述(shù)目标土(tǔ)地的征收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要(yào)系公司取得处置土地(dì)使用权等长期资(zī)产的收益同比(bǐ)增(zēng)加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华(huá)润雪(xuě)花(huā)啤酒（中(zhōng)国）投资有限公司及本公司(sī)间接全资附(fù)属(shǔ)公司(sī)华润雪(xuě)花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就(jiù)出(chū)让其(qí)拥有的地块收(shōu)取(qǔ)初始补(bǔ)偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华(huá)润(rùn)啤酒带(dài)来了(le)当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产(chǎn)能。

　　根(gēn)据官(guān)方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个(gè)搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌(bàng)埠80万千升/年(nián)搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦门40万千升/年新建(jiàn)项(xiàng)目等，同时还有8个(gè)项目正式投产运(yùn)营，包括杭州工厂20万千(qiān)升(shēng)/年喜力啤酒升(shēng)级改(gǎi)造项目、黔南工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤(pí)酒也在年度报告中披露了多项(xiàng)新(xīn)建、搬迁和改造工程。

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