公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很(hěn)多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的(de)影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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