一度被称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变局，个人投(tóu)资(zī)者不仅在新(xīn)发基(jī)金中占据(jù)主流，存量产品(pǐn)也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及(jí)投资热(rè)点轮(lún)动加快、主题和(hé)行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)正在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个(gè)人投资(zī)者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资(zī)者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的(de)规模主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做(zuò)配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投教(jiào)工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优(yōu)势，越来越被普通个(gè)人(rén)投资者认(rèn)知，从而使个(gè)人(rén)股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来(lái)A股市(shì)场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发产(chǎn)品(pǐn)募资(zī)环境比较好(hǎo)，也(yě)越来越受到个(gè)人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率更高(gāo)，相(xiāng)对于个股来说，也(yě)能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人投(tóu)资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者对(duì)于(yú)时(shí)间成本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向(xiàng)于去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基(jī)ETF，机(jī)构增持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者风(fēng)向标”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了(le)机(jī)构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的(de)高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调(diào)研(yán)的过程中，我们(men)发(fā)现大(dà)部(bù)分(fēn)投资者(zhě)都会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道(dào)，由于(yú)近(jìn)年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的(de)投(tóu)资机(jī)会，受到资(zī)金关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之(zhī)上升(shēng)，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则(zé)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的(de)提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个(gè)人投(tóu)资者入(rù)市(shì)规模(mó)激增，而在经历(lì)了(le)多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤(yóu)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容其是操(cāo)作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑(pǎo)赢基准的(de)难度有了更(gèng)清晰(xī)的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的(de)跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)较(jiào)快，新的(de)投(tóu)资(zī)领域带(dài)来了大(dà)量(liàng)的学习成本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步获得个(gè)人投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提(tí)升，个人(rén)投资者对于β收益的认知(zhī)将越来越深入(rù)，近几年(nián)可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择宽基投(tóu)资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主题(tí)基金ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资者分散风险，提升交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化而(ér)来，个(gè)人(rén)投(tóu)资者发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑(huá)风(fēng)险，也能够(gòu)获得交易的(de)参与感，于是更多选择通过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个(gè)股(gǔ)来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远来(lái)看可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金管理人的持(chí)续运营和投(tóu)资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会带来更活跃的(de)交易，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容