关(guān)注市场热点(diǎn)消息(xī)。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可能需要进一步提高(gāo)

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣(shèng)路(lù)易(yì)斯联储行(xíng)长(zhǎng)布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利率(lǜ)以给通胀(zhàng)降温，但他(tā)补充称，自己将观望一(yī)定时间，看(kàn)看经(jīng)济数据表现再决定6月应该采(cǎi)取何种行动。

　　“我们过(guò)去(qù)15个(gè)月采取的激进政策(cè)遏(è)制了通胀的(de)上升，但目(mù)前还不(bù)清楚通胀是(shì)否(fǒu)处(chù)于通往2％的(de)道路上(shàng)。” 布拉(lā)德表(biǎo)示(shì)，需要看到(dào)“通(tōng)胀实质性下降”才(cái)能确信没有必要(yào)加息(xī)。

　　布拉德还(hái)表示，他认为(wèi)美联储(chǔ)仍然可以实现软着陆，在不触(chù)发经济(jì)严重下滑(huá)的情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰退，但这不是(shì)基线情景。我(wǒ)认(rèn)为(wèi)基线(xiàn)情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场可(kě)能略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说。

　　布(bù)拉德是美联储决策(cè)者中鹰(yīng)派(pài)官员(yuán)的代表人物(wù)，素(sù)有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联互通(tōng)合作(zuò)15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行(xíng)5月(yuè)5日(rì)表示，香港与内(nèi)地利(lì)率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)（即(jí) “互换通(tōng)”）的各项准备(bèi)工作进展顺(shùn)利，初期先(xiān)行开通“北(běi)向互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其他国(guó)家(jiā)和地区(qū)的境外投资(zī)者经由香港与内地基础设施机构之间(jiān)在交易、清算、结(jié)算等方面互联互通的机(jī)制安排(pái)，参与内地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品(pǐn)种为利(lì)率互换(huàn)产品，报(bào)价、交易及结算币种(zhǒng)为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内投(tóu)资者(zhě)需(xū)与外汇交易中心(xīn)签署(shǔ)报(bào)价商(shāng)协议，并为上海(hǎi)清算所利率互换集中清算业务的清(qīng)算(suàn)会员或该(gāi)类会员的(de)清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境外(wài)投资者(zhě)为符合人民银行(xíng)要(yào)求并完成内地银行间债券市场准入备案的境外(wài)机构投资者，并经外汇交易中心开通“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)权限。拟(nǐ)申请开(kāi)通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权(quán)限的境外(wài)投资者需同时申请成为场外结(jié)算公司的清算(suàn)会(huì)员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可(kě)根据市场情况适时(shí)调整额(é)度(dù)。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场(chǎng)出现(xiàn)“大乌(wū)龙”。原本公告停牌(pái)的嵘(róng)泰转债(zhài)，昨(zuó)日早盘却仍能正常交易(yì)，盘中(zhōng)一(yī)度上涨近15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现(xiàn)后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分实施(shī)停牌，并发布(bù)公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所(suǒ)发布关于嵘泰(tài)转(zhuǎn)债停(tíng)牌及相关(guān)交易处(chù)理(lǐ)情(qíng)况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业(yè)股份有限公司（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站发(fā)布关(guān)于实施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌(pái)的公告(gào)称，嵘(róng)泰转债最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将停止交易。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当(dāng)日上放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉午10时10分实施(shī)停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所债(zhài)券交易规则》第一百三十(shí)条等相关(guān)规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相(xiāng)关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交易(yì)无(wú)效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的(de)发生，上交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反弹

　　在宏(hóng)观利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，市场(chǎng)情绪(xù)有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来改善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后(hòu)，油脂(zhī)市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主力(lì)合约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的(de)涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储继续加(jiā)息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格(gé)大幅下挫，外围市(shì)场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预期加息25个基点(diǎn)，这是本轮加息周期的第十(shí)次加息(xī)，也可(kě)能是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周(zhōu)四(sì)决定(dìng)放慢加息(xī)步伐(fá)。在外围利(lì)空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，大宗商(shāng)品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂价(jià)格在假期开盘走弱后也(yě)迎来(lái)上(shàng)涨。”中泰期货研究所油脂油(yóu)料(liào)分析师巩力赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港压(yā)力(lì)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研究所油脂油料分(fēn)析师(shī)侯雪玲看来(lái)，油脂市场的强力(lì)反弹是由基本面的(de)改善(shàn)推动的。她表示，一方面(miàn)源(yuán)于餐饮端的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上市(shì)企业一季度业绩(jì)大增(zēng)，多因为(wè放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉i)销量上涨和毛利率提升共(gòng)同(tóng)推动；放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通(tōng)运(yùn)输部数据显示，假期前(qián)三天日(rì)均发送人(rén)数(shù)和2019年(nián)、2021年基本持(chí)平。这意味(wèi)着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期后，现货普(pǔ)遍存在一轮补库需(xū)求(qiú)。未来很长一段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求的(de)重要力(lì)量。另一(yī)方面，国内大豆压(yā)榨企(qǐ)业5月上旬仍出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)的停机计划(huà)，市(shì)场现货供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方(fāng)面，产(chǎn)地库存出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和1月(yuè)几(jǐ)乎持平。机构(gòu)预期(qī)马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，海(hǎi)外市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少的预期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油整体数据偏弱(ruò)，出口(kǒu)月度环比下(xià)降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情绪(xù)略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观情(qíng)绪，推动期价快速(sù)反弹，而库(kù)存预(yù)估下(xià)降的原因来自(zì)于马来西亚(yà)国(guó)内消费需求(qiú)的(de)增(zēng)加。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师(shī)贾晖表(biǎo)示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自(zì)身基本面供(gōng)应增加的利空因(yīn)素逐步(bù)弱化也对盘面带(dài)来一些(xiē)支(zhī)持。

　　宏观和基本面，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕榈油生(shēng)产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来最(zuì)低水平，因(yīn)产量(liàng)持平且(qiě)马来西(xī)亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位分析师(shī)和贸(mào)易(yì)商(shāng)预估中值显示，棕榈油库存(cún)料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月减少并(bìng)触(chù)及2022年5月以来最(zuì)低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈油库存(cún)也由升(shēng)转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务网监测数据显示，截(jié)至2023年第17周(zhōu)末(mò)，国内棕榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；合同量(liàng)为4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈油库(kù)存都在(zài)下降(jiàng)，但原(yuán)因各(gè)有不(bù)同。马来西亚棕榈油库(kù)存下(xià)降的(de)主要(yào)原因来自于产量的季节性减产以(yǐ)及印(yìn)尼国内出口(kǒu)政(zhèng)策限制导致(zhì)的棕(zōng)榈(lǘ)油出口较(jiào)好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油库(kù)存大幅下降，主(zhǔ)要是受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措(cuò)施优(yōu)化(huà)调(diào)整带来的餐(cān)饮消费的(de)增加，同时豆棕现货价差高(gāo)位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能大大增(zēng)强，也进一步刺(cì)激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽(suī)然(rán)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚及中国棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼(ní)5月出口政策出(chū)现调整(zhěng)，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度作为全(quán)球(qiú)主要(yào)的棕榈油进口国，虽然库存都不同(tóng)程(chéng)度下降，但都仍(réng)处于历史较高(gāo)水平，若棕(zōng)榈油价格上涨，将(jiāng)抑制其(qí)消费和进口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于棕(zōng)榈油产地来说，每(měi)年的1—4月属于(yú)去(qù)库周期，因产量处于(yú)年(nián)内低位(wèi)，无法(fǎ)满足当月(yuè)需求。今(jīn)年4月国际豆棕倒挂以(yǐ)及需(xū)求国(guó)库存偏高，棕榈油出(chū)口(kǒu)需求差，但(dàn)依然没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平(píng)低是去库的主要原因。后期随着产量季(jì)节(jié)性增(zēng)加，棕榈(lǘ)油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国(guó)内方面(miàn)，侯雪(xuě)玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供(gōng)需(xū)双重推动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口(kǒu)利润差，棕(zōng)榈油到港压力(lì)下(xià)降，月(yuè)均到港量30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更(gèng)为重要的是，国内油脂餐饮需(xū)求旺(wàng)盛，随着气(qì)温升(shēng)高，棕(zōng)榈油使(shǐ)用限制(zhì)减少，棕榈油表观消费同比几乎翻(fān)倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)要(yào)想重新累库，需要进口增加(jiā)，也(yě)就是说(shuō)进(jìn)口利润打(dǎ)开，产地让(ràng)利，这至少需要(yào)产地库存(cún)压力明显恢(huī)复才有可能。因(yīn)此，未来产地的累库(kù)必将早于国内，存在(zài)节(jié)奏差。

　　“从目前(qián)的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏(fá)明显利(lì)多因素驱动，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏(fá)可持续(xù)性(xìng)。不过，从更(gèng)长的年度时间周期来看，在(zài)厄(è)尔尼诺气(qì)候(hòu)的预(yù)期(qī)下(xià)，棕榈(lǘ)油(yóu)有望逐(zhú)步进入中(zhōng)期(qī)企(qǐ)稳(wěn)阶段。后续需要密(mì)切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为(wèi)。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观(guān)层面对(duì)于大宗商品的影响仍(réng)然(rán)起到主(zhǔ)导作用。那么，对(duì)于油脂(zhī)市(shì)场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲(zhōu)央行在周四也(yě)放慢了激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市(shì)场情绪(xù)出现(xiàn)反(fǎn)弹。不过，随着美(měi)联储会议的结束，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍将(jiāng)集中在(zài)美(měi)国银行(xíng)业的任何可能的风(fēng)险蔓(màn)延，对此仍需保持谨(jǐn)慎(shèn)态度。对于油(yóu)脂来说(shuō)，目前(qián)基本面仍然(rán)多空(kōng)交织(zhī)。当前年(nián)度加(jiā)拿大油菜籽的(de)丰产(chǎn)对(duì)国内市场的压力持续存在，5—6月进口大(dà)豆大量到港的预(yù)期对豆系(xì)品种(zhǒng)带来(lái)压(yā)力，另外国内棕(zōng)榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行情难以(yǐ)表现(xiàn)得特别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和(hé)当前年(nián)度(dù)南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂(zhī)似乎难以表现(xiàn)出独立(lì)走势，单边(biān)行情仍将(jiāng)比较多地被宏观(guān)因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖(huī)看(kàn)来，由于(yú)美联储加息已经(jīng)在市场预期(qī)当中，因此对大(dà)宗商品市(shì)场(chǎng)的利空影(yǐng)响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说，虽然(rán)生物柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈油工业消费占到(dào)产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧盟工业消费和食(shí)用消费各占一(yī)半(bàn)，但各国生(shēng)物柴油政策比例一段时(shí)期内是固定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的波(bō)动(dòng)，而出现生物(wù)柴油产量的大幅波动(dòng)，加上油脂食用作为消(xiāo)费必需品，宏观(guān)因素影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此油脂自身(shēn)基(jī)本面(miàn)对(duì)价格波动仍然(rán)将起到(dào)主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉