今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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