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戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)持续攀(pān)升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环(huán)节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。