在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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