本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么yā)力(lì)，故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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