为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超塑料是不是绝缘体(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不塑料是不是绝缘体低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代(dài)理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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