金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断(duàn)挑战新高(gāo元首制的实质是什么，元首制的内容)，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集团两(liǎng)年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维斯也在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑(kēng)之中(zhōng)，如(rú)今似乎(h元首制的实质是什么，元首制的内容ū)局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出(chū)答案吧。

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