五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zh贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ài)务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器(qì)芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的(de)，我(wǒ)们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在(zài)希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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