北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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