近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(ji元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字é)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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