昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士(shì)称(chēng)，最(zuì)终(zhōng)可能达成的(de)不(bù)会是(shì)一份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表示(shì)不应该削(xuē)减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能采取(qǔ)新的(de)措施。当(dāng)前的任务是监控市场形(xíng)势并及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观(guān)经济形势(shì)的评估(gū)。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数(shù)据显示，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)在6月或7月(yuè)的(de)某次会议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超(chāo)过(guò)25个基(jī)点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息(xī)规模通常都是25个基(jī)点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市(shì)值增长规模(mó)，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用(yòng)途的a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器(qì)学(xué)习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下(xià)来继(jì)续加(jiā)息的可能性，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普(pa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ǔ)遍形成(chéng)一定压(yā)力(lì)。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数(shù)据略低于(yú)市(shì)场，市(shì)场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减产动力。在行(xíng)业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以及原(yuán)料成本持(chí)续下移(yí)导致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国(guó)内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量(liàng)增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半(bàn)年的(de)粗钢产量平(píng)控政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消费量均(jūn)值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策(cè)刺激还比较有限，当前内需(xū)虽(suī)然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继(jì)续(xù)压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月的(de)半年度(dù)经(jīng)济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发(fā)货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下(xià)降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回(huí)归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期(qī)偏(piān)低(dī)、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际(jì)局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续(xù)进入(rù)减产期(qī)间(jiān)后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库(kù)，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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