华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point In阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢vestors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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