金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一季度(dù)透支了(le)部分(fēn)银行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱(ruò)。白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因社融增(zēng)速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因回表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波(bō)动。因为银行倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考核(hé)，然后在下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存(cún)款减少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外(wài)资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端(duān)在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因