5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定(dìn为什么复兴号很少人买g)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wà为什么复兴号很少人买n)元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(为什么复兴号很少人买bù)同程度(dù)受到(dào)需(xū)求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次(cì)交易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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