财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日(rì)以来，市(shì)场成交额(é)较前(qián)期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击(jī)了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道(dào)芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěn哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季g)幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益(yì)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大(dà)概(gài)率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或(huò)可适当关(guān)注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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