美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出，小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式如果经(jīng)济发(fā)展与他们(men)目(mù)前的预期一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明(míng)是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息周(zhōu)期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压(yā)力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重(zhòn小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式g)申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈(tán)判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识(shí)到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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