钠(nà)电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完(wán)全(quán)失灵(líng)，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何消(xiāo)化(huà)？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密(mì)度较(jiào)低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经(jīng)营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时(shí)任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零(líng)组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(s大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗hàng)市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的(de)现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目(mù)。根(gēn)据最(zuì)新的调研(yán)记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个(gè)故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸(suān)电(diàn)池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子(zi)技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发现，传艺科(kē)技在投资(zī)上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投(tóu)计(jì)划(huà)可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目(mù)的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变(biàn)为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划(huà)的(de)地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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