投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只20斤是几kg 20斤是多少磅ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬(xún20斤是几kg 20斤是多少磅)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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