大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上quàn)认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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