踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到三件套是哪三件60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六三件套是哪三件零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元三件套是哪三件。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又(yòu)发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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