3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续(xù)下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续一段时间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)保供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨(z流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点hǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但(dàn流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)仍然(rán)为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年(nián)经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际(jì)机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国(guó)经(jīng)济增(zēng)速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面(miàn)临(lín)的(de)突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的(de)关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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