本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)戊申年是哪一年季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60戊申年是哪一年，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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