衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码油市场走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价(jià)带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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