“非农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示(shì)，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预(yù)期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的(de)几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指(zhǐ)集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两(liǎng)日(rì)集(jí)体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布油(yóu)均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美(měi)债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下(xià)持(chí)续(xù)下行，创两周多(duō)来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)人数(shù)而言，美国(guó)劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告也显示(shì)出就业市(shì)场边际降温的(de)更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基(jī)本(běn)是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回升(shēng)至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引发市(shì)场和官(guān)方的明(míng)显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数(shù)据，当前的就(jiù)业市场状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项(xiàng)之(zhī)一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更(gèng)多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团(tuán)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布(bù)伦(lún)特油价(jià)可能会(huì)在(zài)年底(dǐ)前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油(yóu)，交(jiāo)易员(yuán)永远不应(yīng)该低估(gū)沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决(jué)定，以使市(shì)场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石(shí)油部(bù)长(zhǎng)们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油(yóu)价格在六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为(wèi)北约成员国(guó)之前需要(yào)更多(duō)安(ān)全保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保(bǎo)证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)向北(běi)约各(gè)国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的(de)路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北(běi)约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在(zài)奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长会(huì)期(qī)间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国在内(nèi)的其(qí)他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰(lán)迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏(hóng)观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首次违约，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时(shí)在(zài)美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了市(shì)场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的(de)带(dài)动(dòng)下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有(yǒu)收(shōu)储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月(yuè)行情来(lái)看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月(yuè)上行，下半(bàn)月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析系(xì)统监测(cè)显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提(tí)振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云(yún)南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大(dà)于经济(jì)意(yì)义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重(zhòng)要(yào)战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然(rán)橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依(yī)赖(lài)进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是(shì)供不(bù)应求的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备(bèi)其实是有(yǒu)很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的(de)对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目(mù)前全年国产(chǎn)全乳的最(zuì)大(dà)产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供求(qiú)判(pàn)断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区(qū)全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需(xū)求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供(gōng)应(yīng)进入季(jì)节性的增(zēng)产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于(yú)目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)。目前(qián)云南产区大面积(jī)开割(gē)，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预(yù)计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处于历史均值以下的概(gài)率(lǜ)较高，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性的(de)因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不(bù)会(huì)是引(yǐn)发行(xíng)情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级分析师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米yuán)料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层(céng)级(jí)经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本(běn)企(qǐ)业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压力(lì)，存适(shì)度(dù)降(jiàng)负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米(qiān)认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主体预期不(bù)同，但是整体来(lái)说此前(qián)市场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和(hé)出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错(cuò)的，反映国内实(shí)际需求并不差(chà)。但(dàn)是(shì)从汽(qì)车行业(yè)来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出(chū)，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认(rèn)为是(shì)国内需求不行，但是其实是(shì)进口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和(hé)美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半(bàn)年(nián)，他认(rèn)为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天(tiān)气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济(jì)回(huí)暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端(duān)没有天(tiān)气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下半(bàn)年(nián)来看，外(wài)需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外(wài)货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力(lì)。内需方面，春节前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复(fù)苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价(jià)因(yīn)此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶价基本(běn)面(miàn)缺乏(fá)向上驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格的绝对低位才能刺激(jī)有(yǒu)效(xiào)的去库和资金再次做多(duō)的(de)意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继(jì)续关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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