昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解(jiě)谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达(dá)成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花(huā)几(jǐ)天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息(xī)人(rén)士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议(yì)员表示(shì)不(bù)应该削(xuē)减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格(gé)反映了市场对全球宏观(guān)经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押(yā)注美联储会(huì)在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再(zài)度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有(yǒu)效联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下(xià)来两次(cì)会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家(jiā)市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的(de)上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积(jī)极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算(suàn)任务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯(xīn)片领(lǐng)域占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创近半(bàn)年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近期(qī)再次(cì)走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对(duì)于(yú)政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对(duì)于(yú)大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格普遍(biàn)形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数(shù)据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复苏的(de)后(hòu)劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以(yǐ)及(jí)原料成本(běn)持(chí)续下(xià)移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年(nián)年初以来市(shì)场对(duì)下游需求的乐(lè)观(guān)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在(zài)市(shì)场供需(xū)阶(jiē)段性(xìng)错(cuò)配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策也进一步(bù)压低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，中(zhōng)期(qī)有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来国(guó)内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期(qī)出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可(kě)能在(zài)7月的(de)半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格还未(wèi)真(zhēn)正(zhèng)见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形(xíng)成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善市场对于后期(qī)供(gōng)需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价(jià)格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格(gé)区间有利(lì)于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石(shí)库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面和(hé)市(shì)场(chǎng)力(lì)量(liàng)的供(gōng)应(yīng)压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或(huò)将(jiān人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟g)在下(xià)半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的(de)人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟偏(piān)高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库(kù)存整体较低(dī)，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出现阶段反弹。

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