个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金开始进(jìn)入(rù)为期(qī)一年(nián)的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源(yuán)和社会保障(zhàng)部数据显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联系和与投资者的(de)深(shēn)度(dù)了解，在养老基金(jīn)销售方(fāng)面(miàn)已有多方实(shí)践。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国(guó)基金报(bào)记(jì)者深(shēn)入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代(dài)销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年(nián)以(yǐ)来，个人养老金业务正在获得更多证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家(jiā)券商获得代(dài)销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人(rén)养老金基金(jīn)数(shù)量增(zēng)加至(zhì)143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要(yào)的代(dài)销方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力，个(gè)人养老金业务(wù)也成为大(dà)型(xíng)券(quàn)商们财(cái)富(fù)管理转型的重要抓手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾(gù)服(fú)务结(jié)合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理优势，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售(shòu)。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投资的产品主要有四(sì)类：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募(mù)基金。据(jù)人(rén)社部个人养(yǎng)老(lǎo)金产品名录显示，当前上(shàng)线(xiàn)个人养老金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代(dài)销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)资(zī)格受到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发(fā)力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得(dé)首批个(gè)人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计(jì)126只个人养老金基金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个人养老金公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务负责人向中国基金报记(jì)者(zhě)介(jiè)绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等(děng)发行养老(lǎo)基金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目(mù)前(qián)已基本实现了养老公募基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人(rén)指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看，大部(bù)分客户更愿意在产品货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务(wù)体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收(shōu)益多元的(de)产品货架能够(gòu)带(dài)给(gěi)客(kè)户更(gèng)好的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的认知、对自身(shēn)投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的(de)认知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做好“养(yǎng)老规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成(chéng)为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户的个性化画(huà)像和(hé)客(kè)户(hù)特点，为客户(hù)提供切实可行的产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对(duì)于个人投资者来说，当(dāng)前阶(jiē)段认可并开通个人(rén)养老金账户的理由，一是(shì)来自开户渠道(dào)的多重福利动(dòng)员，二是个(gè)人养老金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠。但(dàn)不可(kě)否(fǒu)认的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金(jīn)退(tuì)休后(hòu)才能取出，这(zhè)每年(nián)12000元自(zì)然是需(xū)要在账户(hù)内(nèi)充分利用长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投资(zī)者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信建(jiàn)投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交流和体验(yàn)，为客户提(tí)供(gōng)有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老金基(jī)金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老(lǎo)金(jīn)基金产品清单，满(mǎn)足养老金客(kè)户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工

　　不(bù)得不承认(rèn)的是，虽然(rán)证(zhèng)券公(gōng)司营业网点数量(liàng)在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年报(bào)发布会(huì)上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜有券商愿(yuàn)意公(gōng)布投(tóu)资者通(tōng)过(guò)其渠道开通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国(guó)家社(shè)会(huì)保险公共服务平(píng)台上仅可查(chá)询(xún)商业银行个人养老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务和理财交(jiāo)易业(yè)务。

　　与大(dà)型商业银(yín)行(xíng)所(suǒ)拥有的产品(pǐn)和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数量难以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前(qián)表示，其个人养老金业务从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提供从产品(pǐn)策略、到(dào)产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专(zhuān)业(yè)资(zī)配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金(jīn)投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资(zī)者外，“走出去”也(yě)是部(bù)分(fēn)券商(shāng)开拓个人(rén)养老金业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证券(quàn)副总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍(shào)，东方证券基于对个人养老(lǎo)金目标客群(qún)的深(shēn)入(rù)研(yán)究，将(jiāng)开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企业单位员工(gōng)提供个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)上门(mén)服务，免去客(kè)户(hù)前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花(huā)费的时间，提(tí)高服(fú)务(wù)效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了(le)超过100场的个人养老金(jīn)走进企(qǐ)业服务活(huó)动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商(shāng)代销(xiāo)个人(rén)养老(lǎo)金业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如(rú)今，个人养老金制(zhì)度实(shí)施已有半年，相(xiāng)关产品的收益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望(wàng)能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时(shí)服(fú)务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金(jīn)业务(wù)已(yǐ)然(rán)成为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向之一。通(tōng)过不断完善客户服务(wù)体系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务(wù)高质量发展，券商在业(yè)务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分类服务(wù)方(fāng)面，会根据国家政策(cè)选择社保(bǎo)关(guān)系在先行城(chéng)市（地区）、能享(xiǎng)受税优(yōu)且(qiě)对(duì)税(shuì)优敏(mǐn)感、对理财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其(qí)他客户会随(suí)着试(shì)点扩大和(hé)客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)表(biǎo)示，证券公司可重点关(guān)注企(qǐ)事业单位(wèi)员工，特别(bié)是大中(zhōng)型城市具有一定(dìng)经营规(guī)模的(de)企业员工，他们能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备一定投资意识(shí)和财务认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退休有(yǒu)一定(dìng)的(de)规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是一个(gè)增量市场，对证券公(gōng)司而(ér)言，针对(duì)潜在客群可以全(quán)市场覆(fù)盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和(hé)专业投顾队(duì)伍，创造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建立个(gè)人养老(lǎo)金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净值(zhí)的(de)波动，引导客户持(chí)续参与(yǔ)养老金(jīn)投资，提升客户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力、不同年(nián)龄(líng)结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提(tí)供符合监管部门要求的金(jīn)融(róng)机构(gòu)和(hé)金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老(lǎo)讲堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播(bō)服(fú)务，做好“老(lǎo)百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐(xú)海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场，承(chéng)担起构建养老(lǎo)金(jīn)第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通过教育(yù)和(hé)陪伴(bàn)，提高(gāo)客户对个人养老金的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服(fú)务的方(fāng)式触(chù)达企业和客户，举办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活(huó)动，帮助(zhù)客户了解个人养老(lǎo)金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的(de)兴趣(qù)和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方(fāng)面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包(bāo)括产品购(gòu)买、定投(tóu)、持(chí)仓查询等(děng)基础功能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和(hé)实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客(kè)户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入(rù)智能科(kē)技和人工智(zhì)能技术，通过数据分析(xī)和(hé)算法(fǎ)模型(xíng)，根(gēn)据客户的(de)风险承受能力、资产状(zhuàng)况和(hé)目标退(tuì)休年限，定制化(huà)推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供(gōng)实时(shí)投(tóu)资组合(hé)跟踪(zōng)和风险管(guǎn)理工具，帮助客(kè)户更(gèng)好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能(néng)客户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以(yǐ)针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的(de)个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同(tóng)生命周期和(hé)年龄阶段的(de)客户(hù)提供(gōng)专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客(kè)户体验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目前养老目标基(jī)金(jīn)的整体(tǐ)收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公(gōng)募(mù)养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养老目(mù)标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产(chǎn)品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的是(shì)兴全(quán)安(ān)泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家(jiā)、华(huá)宝(bǎo)、景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)、南(nán)方、华(huá)夏等(děng)旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的(de)产品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争(zhēng)为客户保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客户通过投(tóu)资达(dá)到‘养老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品风险收益特(tè)点明(míng)显(xiǎn)，有的类别(bié)更(gèng)侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧(cè)重资产增值；但同(tóng)时，每(měi)个类别很难做到在保(bǎo)证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客群情况(kuàng)来看，低波低回(huí)撤对(duì)于离退休时点较近的投资者(zhě)比(bǐ)较合(hé)适(shì)，性价比高的中(zhōng)波动(dòng)中回(huí)撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足(zú)客户养(yǎng)老类资金的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的(de)，前提(tí)是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系(xì)，通(tōng)过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能真正将好的(de)产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和目标日期(qī)型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据自身投资(zī)目标和风险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体(tǐ)的(de)产(chǎn)品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户可(kě)选择目(mù)标日(rì)期型中的稳健类(lèi)产品，通过严(yán)格控(kòng)制股票(piào)资产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波(bō)动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根据(jù)国际(jì)经验，如果退休后(hòu)的(de)养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水(shuǐ)平，养老金(jīn)投资的增值功能也是一(yī)个重要(yào)考量。由于个人养老金(jīn)取用需要(yào)达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年(nián)，能够(gòu)承受一定(dìng)的短期波动(dòng)，对于(yú)追(zhuī)求(qiú)长期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高比(bǐ)例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品具有(yǒu)一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注老(lǎo)百姓长期保(bǎo)值增(zēng)值的养老需求。站在(zài)资(zī)产角度(dù)，想要实现长期(qī)资(zī)金的稳(wěn)健(jiàn)投(tóu)资回(huí)报，资(zī)产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相关(guān)性(xìng)的(de)金融资产，有(yǒu)助于实现风险分散(sàn)、降低总体波动，从(cóng)而更好地(dì)满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机(jī)构相比，券商如(rú)何突破自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人表示，银行、券商、基(jī)金独立销(xiāo)售(shòu)机(jī)构都(dōu)可参(cān)与(yǔ)到为(wèi)客(kè)户提供个(gè)人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而非竞争(zhēng)更(gèng)非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者(zhě)每家(jiā)机构可以根据(jù)自己的资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未(wèi)来还有以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础(chǔ)设(shè)施建设，能在(zài)服务(wù)时效性上与(yǔ)银行(xíng)拉平，提供(gōng)7×24小时(shí)的开(kāi)户(hù)、下单服(fú)务；二(èr)是增(zēng)加产品销售范围，在养老(lǎo)品类上(shàng)更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三(sān)是(shì)明(míng)确养老(lǎo)规(guī)划业务合规性，为不同的(de)客户提供基于客(kè)户需求和画(huà)像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关(guān)业务负责人(rén)提出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参(cān)与个人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在(zài)银行(xíng)端、个税端(duān)进行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚(shàng)不熟悉(xī)业(yè)务流(liú)程的投(tóu)资者来讲，体验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对代(dài)销个(gè)人养老金产品的管(guǎn)理要(yào)求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险类产品，可供投资(zī)者选择的产品种类较(jiào)为单一，难以进(jìn)一步为投资者提供更丰富的个人养老金(jīn)配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够(gòu)从政(zhèng)策端进一步简化(huà)投资者的(de)办理流程，提(tí)升(shēng)客(kè)户体(tǐ)验；给(gěi)予券商在多样化个人(rén)养老金品种的(de)引入和研(yán)发上的(de)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持(chí)，丰富(fù)客(kè)户多元(yuán)化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ong>

　　中(zhōng)国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的退(tuì)税比去年多(duō)了不少，仔细询问之下才(cái)发(fā)现，是因为去(qù)年底开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，并入了金。这一(yī)消息(xī)大大(dà)刺激了不少本来不想开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披露的(de)数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金(jīn)参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一(yī)个月的时(shí)间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多(duō)万人(rén)中，仅900多万人完成了(le)资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益(yì)率远低于预期(qī)，是大多人不(bù)愿意(yì)入金的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户的(de)原(yuán)因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了不少吸引客(kè)户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关业务(wù)负责人(rén)认为(wèi)，这是一(yī)个专业活(huó)，既需要了解客(kè)户的(de)经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务人员及其所在机构有比较(jiào)专(zhuān)业(yè)且(qiě)综合(hé)的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需求，还(hái)需要(yào)结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合(hé)考虑；大(dà)多(duō)数(shù)产品流(liú)动性差(chà)，难以(yǐ)预防到(dào)退休前的(de)应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半(bàn)年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是(shì)“开户热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之(zhī)发生改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德(dé)云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示，目前个(gè)人养老金试(shì)点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)、选购(gòu)渠道(dào)不(bù)畅、民(mín)众参保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应不均(jūn)衡的问题(tí)，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加(jiā)养(yǎng)老(lǎo)保险产品的供给(gěi)。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业内就关于促(cù)进(jìn)专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险发展有关事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业(yè)务(wù)。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险是对接(jiē)个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证+浮(fú)动(dòng)”的收益(yì)模(mó)式(shì)，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人(rén)养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供(gōng)给的(de)同时，多家金(jīn)融机构呼吁从(cóng)产(chǎn)品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比，有其(qí)更加突(tū)出的特(tè)点，包括为退(tuì)休(xiū)人群提(tí)供稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来(lái)源(yuán)、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产(chǎn)、将(jiāng)养老投(tóu)资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必须切(qiè)实从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减(jiǎn)少或转(zhuǎn)移(yí)上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产(chǎn)品的(de)设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力资产的养老产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设(shè)计能力和资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务提供商(shāng)，可(kě)以与(yǔ)产品(pǐn)发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计出在养老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信(xìn)建投(tóu)也希望能(néng)参与到具体的(de)产品设计之中。其个人养老业(yè)务(wù)负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家(jiā)的经(jīng)验，未来(lái)除(chú)了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富(fù)投资者的可选标的(de)，更好地分散投资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者(zhě)可以直接在开(kāi)户的时(shí)候(hòu)做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的时候(hòu)就可(kě)以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老金可能(néng)面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份(fèn)有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)可以通过“保(bǎo)单质押贷款”等多(duō)种金融工具来(lái)解决客(kè)户(hù)对(duì)短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商(shāng)发力(lì)个(gè)人补充养老金(jīn)融(róng)方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人或家庭养老的(de)全面(miàn)需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户以外的个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例如银河证(zhèng)券的(de)“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根据(jù)在职群体养老规划(huà)的(de)长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的(de)流动性、安全性、稳健性(xìng)等(děng)特点(diǎn)，设(shè)计出多层次、多元化、个(gè)性(xìng)化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续卓越(yuè)的养(yǎng)老规(guī)划与(yǔ)满足不同养老需求的资(zī)产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的“信养计划(huà)”则基于(yú)个人养(yǎng)老场景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品(pǐn)，覆盖(gài)养(yǎng)老(lǎo)收益性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户多样化、多(duō)层(céng)级的养(yǎng)老资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务(wù)中的企(qǐ)业年(nián)金业务，银河证券还上线了自研(yán)的年(nián)金综合(hé)评价(jià)系统(tǒng)。该(gāi)系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净(jìng)值与持(chí)股比(bǐ)例等数据(jù)，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组(zǔ)合的评价结(jié)果。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背后(hòu)的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分省(shěng)市提供职业年金的(de)组合评价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业务规(guī)划(huà)为央企与国(guó)企提供企业(yè)年金组(zǔ)合(hé)评(píng)价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗(luó)黎明告(gào)诉记者，公(gōng)司(sī)自主开(kāi)发建设部署的年金综合评价(jià)系统及研究咨询(xún)服务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服务(wù)体系均是(shì)公(gōng)司积极(jí)响(xiǎng)应(yīng)国家养(yǎng)老发展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积(jī)极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视(shì)三大支(zhī)柱养老金业务(wù)，目前公司已初步建立了个(gè)人(rén)养老金及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充(chōng)分(fēn)利用金(jīn)融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度(dù)的个人养老金融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有(yǒu)不(bù)少开户(hù)人在我们介绍之前都已有所了(le)解，感觉这项制(zhì)度(dù)的普及度和(hé)客户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多(duō)人(rén)只是开(kāi)了账户(hù)并没有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不知道如(rú)何(hé)选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启(qǐ)动实(shí)施。距(jù)离(lí)个人(rén)养老金制(zhì)度落地已经过(guò)去半年，民众接受(shòu)度和业务进展情况如何(hé)？从业人员在具体(tǐ)实操(cāo)过程中又(yòu)遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的(de)群体会怎样理解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网(wǎng)点和(hé)券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和(hé)国(guó)家社会(huì)保险公(gōng)共服(fú)务平台数(shù)据可知，个人(rén)养老金(jīn)制度经(jīng)过半(bàn)年时间(jiān)的发(fā)展，在(zài)产品种类(lèi)、数量和(hé)参与人数方(fāng)面都有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财富管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)岗(gǎng)位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记者：“很(hěn)多客户都对个人养老(lǎo)金(jīn)业务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人(rén)养老金(jīn)业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业和(hé)单位组织来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边(biān)两(liǎng)位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋(péng)友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她(tā)每年都将收英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思入的一部分拿来(lái)强制储(chǔ)蓄，有了个人养老(lǎo)金制度(dù)后，就(jiù)分一部分在个(gè)人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也(yě)不会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)是在基(jī)本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后(hòu)”表示(shì)，他(tā)现阶段最在(zài)意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两种不(bù)同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在日常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老金业务(wù)的(de)过程中确实会(huì)考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而更(gèng)好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着(zhe)重介绍(shào)“退休后多(duō)一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了(le)解个人养老金业务(wù)的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人(rén)开通了个人(rén)养老金账户(hù)，但完(wán)成(chéng)资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金(jīn)业(yè)务的开(kāi)展中感受到，一些客户开了(le)户但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长，担心(xīn)之(zhī)后如果要大(dà)笔(bǐ)用钱(qián)时(shí)会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则(zé)是认为在个人养老金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品(pǐn)、养老(lǎo)目标基金四类产品(pǐn)，即使不通过个(gè)人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券(quàn)商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务过(guò)程中的“困(kùn)境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个人养老金(jīn)只支持代销(xiāo)公(gōng)募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险(xiǎn)承(chéng)受能力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风险等级(jí)的(de)产品，纯公募基金难以达到资(zī)产(chǎn)配(pèi)置的(de)需求。”

　　此外，还(hái)有(yǒu)一部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远的群体来说(shuō)，养(yǎng)老需求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下(xià)的生活和(hé)经济状况才(cái)是更重(zhòng)要的。