本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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