财联社4月(yuè)29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一(yī)口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经(jīng)常听到的(de)玩笑(xiào)话(huà)，透露出(chū)“种牙(yá)贵”让(ràng)人望而却步的(de)无(wú)奈(nài)现实。近(jìn)日，北(běi)京、河(hé)北(běi)、浙(zhè)江、四川等多地医保(bǎo)部门发布公告，于4月20日落(luò)实口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠(guān)竞(jìng)价挂网“三位一体”的综合(hé)治理措(cuò)施，单颗(kē)种(zhǒng)植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我们在临(lín)床工(gōng)作(zuò)中，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在等集采政(zhèng)策落地。”中(zhōng)华口腔医(yī)学(xué)会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为(wèi)更多患者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹(tàn)’”。根据国(guó)家医保局披(pī)露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机(jī)构的(de)需求量，达287万套种(zhǒng)植体系统，约占国内年种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随着医疗(liáo)服(fú)务(wù)价格(gé)相关(guān)规定出台，三级(jí)公立医院(yuàn)常规种植牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在牙缺失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访发现，多家北京(jīng)民(mín)营(yíng)连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开(kāi)始了(le)“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗enjoy可数吗，joy可不可数(kē)，并表(biǎo)示“降(jiàng)价(jià)不降质(zhì)”。此(cǐ)外，规范整合后的(de)山东省口腔种植医疗服务价格项目4月(yuè)1日正式(shì)落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植(zhí)牙相关(guān)的咨(zī)询量、问诊量、手(shǒu)术(shù)量(liàng)都大幅增(zēng)长，其(qí)中手(shǒu)术数量(liàng)比之前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师解建立(lì)说(shuō)。

　　集(jí)采的靴(xuē)子(zi)落地(dì)，种植牙行(xíng)业是否会(huì)再度站上风口？“预计(jì)未来(lái)国内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有(yǒu)望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万(wàn)颗(kē)以上。”专家告(gào)诉南方周末记(jì)者，他认(rèn)为这个目标或许一年后就能实现。而对于(yú)起步较晚的国(guó)产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采(cǎi)是压力也(yě)是(shì)机会。一位国产种植牙企业代表透露(lù)，尽管国产(chǎn)品牌(pái)产品拥有一(yī)定(dìng)的价格(gé)优势，但销售份额占(zhàn)有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快速放(fàng)量或实(shí)现(xiàn)“国产替代(dài)”。但对于临床应(yīng)用时间短、案例少的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙(yá)来说，整个种植牙(yá)市场规(guī)模的(de)扩(kuò)大(dà)，将有(yǒu)助于(yú)企业(yè)积累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期的应用和研发会有一(yī)定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入(rù)集采(cǎi)带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化和支付能力提(tí)高，近年来种植牙(yá)需求呈(chéng)现爆发式增(zēng)长。根据(jù)牙博士招(zhāo)股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链(liàn)中包括上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华(huá)西口腔科(kē)技中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥(zhuī)形束投(tóu)照计算(suàn)机(jī)重组断层(céng)影像设备的美(měi)亚光电等；数字软件类如3shape等，以及(jí)他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国(guó)瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松佰牙(yá)科等；下游(yóu)为口(kǒu)腔医疗机构如通(tōng)策医疗(liáo)、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商(shāng)证(zhèng)券孙建等人在(zài)3月(yuè)20日发(fā)布的研报中表示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降(jiàng)价后，其(qí)渗透(tòu)率(lǜ)有望得到快速提(tí)升，同时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放。中(zhōng)游设备(bèi)美亚光电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植(zhí)牙(yá)渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求(qiú)弹性(xìng)更大(dà)，国产(chǎn)设(shè)备依托性价比优势聚焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞科技(jì)、康(kāng)众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银(yín)牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙(yá)科一直都被(bèi)投资者视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄金赛(sài)道(dào)，关于牙(yá)科的(de)纯正(zhèng)上市公司只(zhǐ)有通(tōng)策医(yī)疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借(jiè)壳上市以来，其便一直备(bèi)受资金的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而，通策(cè)医(yī)疗最近几年在(zài)资本市场走(zǒu)势一路下行(xíng)，前年最风(fēng)光的时候曾触顶(dǐng)1300亿(yì)元(yuán)市值，而不(bù)到2年的时间内(nèi)市值(zhí)蒸发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务(wù)位列通策医疗五大业务(wù)板块增速第(dì)一位。对通策医疗来(lái)说，种植(zhí)牙(yá)业务(wù)是不可或缺的(de)市场。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的(de)盈利能(néng)力很可能(néng)受影响。面对激烈竞争的市(shì)场，大(dà)型口腔连锁机构失去了此前集团采(cǎi)购优势，与公立(lì)医院及(jí)其他民(mín)营口(kǒu)腔机构(gòu)站在同一起跑线，大幅降(jiàng)价势在必行，这也将影响种植牙(yá)最(zuì)终(zhōng)利润率(lǜ)。

　　通策医疗面对的(de)最(zuì)大的(de)问题(tí)是，怎么能把这些增量(liàng)转化(huà)为自己的(de)增(zēng)量。竞争(zhēng)来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数的(de)80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙(yá)，一(yī)要(yào)有覆盖面足够(gòu)广的口腔(qiāng)机(jī)构，二得(dé)有足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙(yá)放量一直是其所期待(dài)的(de)一件事。”3月23日，通策医疗董秘(mì)处(chù)的回复直截了当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中提(tí)及——医护人才储(chǔ)备(bèi)，这也是其这(zhè)两年最重要的(de)战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内(nèi)容(róng)纪要中提到，宁(níng)口2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利(lì)润下降是由于2022年新增(zēng)了40名医生储备，增加(jiā)的人力成本影(yǐng)响了900万元利润(rùn)。通策医疗2022年三季度财报中(zhōng)提(tí)到(dào)，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持蒲公(gōng)英医院快速发展，目标(biāo)是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成为当地第一(yī)的口腔医院(yuàn)。值得注意的是，通(tōng)策医疗的重磅(bàng)项目“蒲公英(yīng)计划(huà)”在20enjoy可数吗，joy可不可数18年提出，被公司(sī)视(shì)为“未(wèi)来五年(nián)重(zhòng)要(yào)的发展计划”。而(ér)如今(jīn)，目前(qián)来看，该计(jì)划仍处筹备或(huò)培育期(qī)，2022年(nián)上(shàng)半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献(xiàn)收入(rù)2.98亿元，新(xīn)增蒲公英(yīng)分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗董秘提到(dào)，这几年相关医(yī)生的储备已经足够(gòu)了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易(yì)形成规模效(xiào)应(yīng)。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着价格(gé)差异化定(dìng)价，总量的(de)快(kuài)速增加仍有望形成规(guī)模的较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年(nián)底在机构调研时的(de)观点。一位(wèi)长期关注(zhù)消费医疗的行业人士分析，通策医疗的主(zhǔ)要市场仍(réng)在浙江(jiāng)，但即(jí)使在浙江，面对接下(xià)来激(jī)烈的种植牙市场，也没有绝对优(yōu)势，“确(què)实是(shì)一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一(yī)个(gè)高毛(máo)利业(yè)务(wù)变(biàn)成低毛(máo)利业(yè)务(wù)。因为这一部分(fēn)对医生(shēng)的技术要(yào)求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的(de)是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊(zhěn)所都能做(zuò)，没有那么(me)深的护城河，所以市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投(tóu)资人说(shuō)。

　　对于(yú)中国(guó)的民营(yíng)口(kǒu)腔医院市(shì)场而言，集采消息和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系也不大。“其(qí)实在集采消息(xī)出来(lái)之前，民(mín)营口腔诊所就(jiù)因(yīn)为价(jià)格战(zhàn)的(de)原(yuán)因，自(zì)己就把价格压下来了。低于(yú)4500元(yuán)的种(zhǒng)植价格，在(zài)业内其实(shí)已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业(yè)者(zhě)如是说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所面(miàn)临着巨大的经营压力，面对(duì)高昂的诊所房租、水电以及人工费用(yòng)等，其实利(lì)润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资机构工作人员(yuán)曾表示，目前80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都(dōu)处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙神话破(pò)灭(miè) 牙科诊所或大批(pī)退出

　　有业内人(rén)士给予了一(yī)个乐观的预测(cè)，当(dāng)集采(cǎi)降低价格后(hòu)，原本属(shǔ)于改善型医疗(liáo)需求(qiú)的种植牙，将会成为百姓们的基(jī)本(běn)需求——几十亿(yì)颗失(shī)牙(yá)的市(shì)场会(huì)打开。这几乎奠定(dìng)了(le)一个薄利多销的局面(miàn)。但这并不是(shì)在所有(yǒu)牙(yá)科诊(zhěn)所都会发生的局面。当耗材价(jià)格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医(yī)生收入是和耗(hào)材挂钩(gōu)的。这和(hé)骨科(kē)心脏支架集(jí)采的影响类(lèi)似，医生的工作(zuò)量加大不(bù)说(shuō)，收入会(huì)减少(shǎo)。”业内人士表示(shì)最担(dān)心的是到(dào)底能(néng)不能以价换(huàn)量。如果薄利(lì)了(le)，但最终没有(yǒu)多销(xiāo)，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最适(shì)合独立(lì)执业的。即(jí)便在改革(gé)开(kāi)放之前，全(quán)国各地(dì)的个(gè)体牙医也(yě)不在少(shǎo)数。国(guó)家卫生统计(jì)年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所(suǒ)加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医(yī)疗(liáo)服务占到总量69％左右(yòu)。民(mín)营(yíng)口腔医院或诊(zhěn)所的一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医生的个(gè)人能力，牙医(yī)独立执(zhí)业(yè)会比其他专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游(yóu)的厂(chǎng)家，到了终端诊(zhěn)所，利(lì)润(rùn)空间很(hěn)微薄，还没有(yǒu)算上(shàng)房租、水电、折旧(jiù)。”业内(nèi)人士认为，假如耗材降价，但没有带来(lái)体量的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就形成了一(yī)个悖论。当收入不足以支撑过(guò)高的运营成本时，一些(xiē)诊(zhěn)所不得不关(guān)停退市。长(zhǎng)远来(lái)看，种植牙是整个(gè)口腔治疗过程(chéng)中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时最后的办法，更重要的是(shì)提高公众对口腔卫生的(de)关注意识。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的(de)‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都(dōu)有20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是20颗种植(zhí)牙。”业内人(rén)士如是说。

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